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美国美联储主席宣布了！9月18日，美联储主席鲍威尔发表最新讲话，承认美国通胀近期再次抬头而且仍然处在较高水平，同时就业增长已经明显放慢，失业率虽然还在低位但已经开始往上走，这说明美国经济真的有点不行了。鲍威尔提到，虽然失业率现在还处于较低水平，但已经开始慢慢上升，这个细微的变化值得注意，因为就业市场一直是疫情后美国经济最强大的支撑，现在这个支撑似乎开始松动，再加上物价依然居高不下，让美国经济面临复杂局面。当前美国通胀的顽固程度超出了很多人想象，表面上来看，物价数据从最高点有所回落，但核心通胀（不包括食品和能源）依然坚挺。这背后是美国经济结构的深层变化：全球化带来的好处正在消失导致成本上升，国际冲突持续影响能源价格，劳动力短缺推高了工资水平。更值得注意的是，美国人可能已经习惯了物价上涨，企业更容易把成本转嫁给消费者，而消费者也开始接受“东西只会越来越贵”的现实，这种心理一旦形成，会让美联储控制物价的任务更加困难。美国就业市场最近几年的表现堪称奇迹，在利率不断上涨的情况下仍然保持强劲，但鲍威尔这次承认就业增长“明显放缓”，暗示奇迹可能即将结束。失业率从历史最低点慢慢上升通常是个重要信号，企业老板们面对贷款成本高涨和市场不确定性，开始暂停招聘甚至考虑裁员，科技、金融等行业已经先一步调整，这种趋势可能会蔓延到其他行业。鲍威尔的讲话透露出美联储现在的尴尬处境：一方面物价仍然高于2%的目标，按理应该继续加息，另一方面经济明显降温，又需要降息来避免经济衰退。这种两难处境解释了为什么美联储最近几个月如此小心，既不敢继续大幅加息怕把经济搞垮，又不敢轻易降息怕物价再次失控，鲍威尔试图在控制物价和保持增长之间找到平衡，这个难度非常大。美国经济出现问题肯定会波及全球，美元走势、国际资金流动、贸易平衡都将受到影响，新兴市场国家尤其要小心，美国经济放缓会减少对其出口商品的需求，同时美元波动可能导致资金外流。发达国家也不能幸免，欧洲经济已经在衰退边缘，如果美国经济失速，大西洋两岸可能会形成恶性循环，依赖出口的亚洲经济体也会受到连带影响。金融市场对鲍威尔的讲话反应不一，债券市场更关注经济增长放缓的迹象，股市则在企业盈利前景和估值水平之间纠结，这种分歧显示出市场参与者之间的巨大分歧。历史经验表明，经济实现软着陆的情况很少见，但美国经济多次证明了自己的韧性，或许这次也能创造奇迹？答案可能在接下来几个月的关键经济数据中逐渐清晰。鲍威尔这次如此坦诚让人意外，这可能说明美联储内部对美国经济前景相当担忧，在我看来，市场可能低估了通胀的顽固程度，同时高估了美联储应对经济下滑的能力。现在美国经济的核心问题在于，传统的货币政策可能已经不太好用了，巨额政府债务、金融市场的扭曲、全球供应链重组，这些因素都使得加息对经济的降温效果不如以前明显，而降息对经济的刺激作用也会打折扣。美联储正面临“选择有限”的困境，任何政策调整都难以同时实现稳定物价和促进增长两个目标，这种困境可能持续好几年，直到美国经济完成必要的结构调整。市场则表现出“期待过高”，总是希望美联储能够完美救市，但现实是，央行不是万能的，它的政策工具只能解决需求问题，无法应对供应侧的冲击。当前美国的物价上涨很大程度上源于能源转型、国际政治、贸易重构等供应侧因素，这些都不是货币政策能够直接解决的。未来一段时间，投资者可能需要适应一种“不好不坏”的市场环境，经济增长比正常水平低，物价比目标值高，利率则维持在相对较高的位置。这种环境对投资并不友好，但也不会导致系统性的危机，真正值得关注的不是美联储下一步怎么做，而是美国经济如何在这种“半停滞”状态中找到新的平衡点。鲍威尔的“大实话”也许是个信号，表明政策制定者正在为这种“新常态”做准备，经济增长放缓但避免衰退，物价有所缓解但保持高位，利率下降但不会回到零水平，投资者可能需要调整自己的预期，迎接一个与过去十年完全不同的经济环境。

就在刚刚美国美联储主席宣布了！鲍爷“偏头痛”又犯了？9.18鲍威尔讲话一如既往“鸽派”！承认美国通胀上升，承认美国就业增长放缓，承认美国失业率开始上升，通胀风险看涨，就业面临下行压力……反对票投票结果：1票（新任理事斯蒂芬·米兰），主张降息50个基点！美联储刚降息25个基点到4.00%-4.25%的区间。8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%。特朗普呼吁更大幅度降息刺激经济。8月失业率升至4.3%（上升趋势）。关税可能加剧通胀。不会“救市”，鲍爷说了算！美联储内部对未来利率路径的看法分歧很大。市场反应很激烈：10年期国债收益率跌破3.99%，现货黄金价格创历史新高，美国美元指数一举跌破96.22（年内低点）。鲍爷重申美联联储独立性，不会屈从于压力。承认当前经济形势复杂，可能无法实现通胀和就业双重目标。

就在刚刚美国美联储主席宣布了！9月18日，美联储主席鲍威尔发表最新讲鲍威尔宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是2024年12月以来首次降息。鲍威尔承认通胀再次抬头且仍高于2%目标，同时就业增长明显放缓、失业率升至4.3%高位，经济下行压力增大。此次降息意在平衡高通胀与弱就业的双重风险，但内部存在分歧：新理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度降息50个基点，而多数官员认为25个基点更稳妥。市场反应剧烈：10年期国债收益率跌破3.99%，黄金创3707.40美元/盎司新高，美元指数跌至96.22，全球多国央行同步降息。鲍威尔强调这并非“救市”，而是应对经济数据变化的审慎措施，并坚持美联储独立性。我认为，此次降息是对就业下行风险的主动防御，但通胀压力仍在，后续降息节奏将取决于数据走向。若就业继续恶化、通胀回落，年内或再降两次；若通胀反弹，则可能暂停降息。这种不确定性将持续影响全球资产配置。你认为美联储今年还会再降息几次？欢迎在评论区分享你的看法！

美联储主席鲍威尔刚刚宣布，特朗普执政时期的经济表现导致就业增长放缓、失业率上升、通胀加剧，并且GDP增速低于拜登时期："从去年的2.5%降至1.5%"。这对特朗普来说简直是奇耻大辱。美联储软着陆叙事撞上债务高墙，他们规划的路径与当前严峻的债务现实并不相符。鲍威尔继续全速推进量化紧缩，并反复强调美国通胀仍处于偏高状态。与此同时，美联储最新预测勾勒出一条完美缓降路径：GDP增长率稳定在1.8%附近，失业率仅微幅上升，PCE通胀率到2028年将平稳回落至2%。点阵图显示利率将在2027-2028年逐步降至3.1%，这意味着在实现美国经济软着陆的同时实际利率仍保持正值。问题在于该预测刻意回避了债务悬崖。美国财政部必须滚动数万亿美元的政府债务，同时未来两年企业借款人面临近2万亿美元债券到期，美国商业地产领域也有大量贷款即将偿付。若美国十年期利率因大规模发债、量化紧缩和期限溢价维持在4%以上，再融资压力将挤压私人信贷、削弱资产负债表，最终引发违约和重组潮。这就是为何美联储的预测在纸面上看似合理，实际操作中却举步维艰。公布缓慢有序的降息路径虽能维持公信力，但美国债务再融资的数学逻辑几乎让他们别无选择——要么采取比暗示更激进的降息，要么依赖隐蔽调控：美国财政部转向短期票据发行、通过回购缓解长期债务压力，或是美联储放缓量化紧缩。若缺乏这些措施的组合拳，美国债务滚动压力必将冲击美国实体经济。因此即便今日降息，鲍威尔的讲话显示美联储仍试图精心编排一场回归2%通胀的平静行军。但债务高墙让这种设想难以实现。当美国政府、企业和商业地产数万亿美元债务以当前收益率再融资时，要么美国市场崩溃，要么美国政策被迫妥协。美联储官方路径与再融资现实之间的鸿沟，正是美国市场将持续试探、波动频发的地带，直到美联储或美国财政部做出让步。

25个基点还是50个基点！今夜，美联储3比3的决战，美联储主席鲍威尔是偏鸽还是“预防式降息”美联储理事成员7名，在7月就开始支持降息的有鲍曼和沃勒，加之昨晚刚刚通过的新理事米兰，鸽派三票，鹰派也是三票，鲍威尔将如何抉择，A股、港股今天白天已经在兑现美联储25个基点的降息预期了，如果今晚降息25个基点，那是否会出现“买预期卖事实”的逻辑，美股盘前也是窄幅震荡，市场选择观望，投资者也选择观望，三大期货指数涨跌不一，美元小幅反弹涨幅0.17%，现货黄金小幅回落跌幅0.51%，“新美联储通讯社”在会前放风表示，本次会议将是美联储多年以来最为奇特的美联储会议，年内降息次数成为市场关注的焦点，今晚是超预期还是符合预期，今晚鲍威尔是“Goodafternoon还是Helloeveryone”，拭目以待了。

据一位政府官员透露，贝莱德高管RickRieder正迅速成为接替杰罗姆·鲍威尔担任下一任美联储主席的热门人选。鲍威尔的任期将于明年5月届满。据该消息人士称，财政部长斯科特·贝森特周五在纽约与Rieder进行了长达两小时的会谈，...

9月10日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上再次猛烈抨击美联储主席鲍威尔，直言“美国没有通胀”，并要求美联储“必须立刻大幅降息”，甚至直接批评鲍威尔“毫无头绪，是一场彻底的灾难”。要知道，特朗普这话可跟官方数据完全对不上号。美国劳工统计局刚公布的8月消费者价格指数（CPI）报告里写得清清楚楚，当月CPI同比上涨3.7%，虽然比7月的3.2%略有回落，但距离美联储定下的2%通胀目标还差着一大截。更别说核心CPI了，剔除食品和能源这些波动大的项目后，8月核心CPI同比涨幅依然维持在4.3%，这数字明摆着告诉所有人，美国的通胀压力还没彻底散去。特朗普张口就说“没有通胀”，明显是把这些权威统计数据抛到了脑后。美联储这边对降息的态度其实早就摆得很明确。就在8月底的货币政策会议上，鲍威尔还公开强调，美联储的首要任务仍是把通胀稳稳压到2%的目标线。当时美联储决定维持当前5.25%-5.5%的基准利率不变，这个利率水平已经是2001年以来的最高值。更有意思的是，特朗普对鲍威尔的不满也不是一天两天了。早在2018年他担任总统期间，就多次公开批评美联储加息，当时还说鲍威尔“像是美联储的敌人”。后来到了2020年疫情初期，他又催着美联储降息救市，甚至想把利率降到零以下。现在卸任这么久了，他还盯着美联储的政策不放，说白了，背后多少带着2024年总统大选的算盘。毕竟现在美国民众对经济的感受还很微妙，不少人抱怨房贷利率高、日常开支贵，特朗普喊着“降息”“没通胀”，就是想顺着选民的情绪来拉好感，至于这么做会不会打乱美国的经济政策节奏，他似乎没怎么考虑。市场对特朗普这番言论的反应也很直接。他的帖子发出来后，美股期货当天就出现了小幅波动，道指期货一度下跌超过100点。投资者心里都清楚，要是美联储真按特朗普说的“大幅降息”，很可能会让市场对通胀的预期再次升温，到时候不仅股市会受影响，美国国债收益率也可能跟着动荡。有几位华尔街分析师在接受采访时都提到，特朗普这种公开施压美联储的做法，会破坏央行的独立性——要知道，全球大多数成熟经济体的央行都讲究独立制定货币政策，就是为了避免被政治因素干扰，保证经济稳定。现在特朗普这么一闹，等于把政治和货币政策搅在了一起，让市场更难判断接下来的经济走向。反观鲍威尔这边，虽然被特朗普骂得很难听，但他和美联储的团队暂时没对这些批评做出回应。毕竟美联储一直强调“基于数据决策”，现在的经济数据确实不支持大幅降息。而且从历史上看，美联储很少会因为政治人物的批评就改变既定的政策方向。比如2018年特朗普多次骂美联储加息，当时美联储还是按计划完成了加息。特朗普这次突然发声，其实也暴露了他对美国经济的认知逻辑。他总是习惯用自己的主观感受代替客观数据，比如之前还说过“美国经济是历史上最好的”，但当时美国的制造业PMI已经出现下滑。现在又无视CPI数据说“没有通胀”，本质上都是为了自己的政治目的服务。可经济规律毕竟不是靠嘴说就能改变的，要是真按照他的要求大幅降息，美国很可能会重蹈上世纪70年代“滞胀”的覆辙——那时候就是因为过早放松货币政策，导致通胀居高不下，经济增长却停滞不前，最后花了好几年才把局面扭转过来。还有一点很值得琢磨，特朗普在批评鲍威尔的时候，完全没提美联储当前面临的两难处境。一方面，通胀还没到目标；另一方面，美国的就业市场虽然还稳定，但制造业、房地产行业已经因为高利率受到了影响。美联储现在是在“抗通胀”和“保增长”之间找平衡，每一步都得小心翼翼。特朗普只喊着“大幅降息”，却没说降息之后怎么应对可能出现的通胀反弹，这种只谈好处不谈风险的说法，显然站不住脚。说到底，特朗普这次突然在社交平台上炮轰鲍威尔、要求大幅降息，根本不是真的为美国经济着想，更多是为了2024年大选铺路。他想通过这种方式讨好选民，让大家觉得他比现任政府更懂经济。可经济不是儿戏，美联储也不是他手里的政治工具。真要按照他的想法来，最后受损的还是美国普通民众——通胀反弹会让日常开支更贵，市场动荡会让大家的养老金、股票账户缩水。这种只看眼前政治利益，不顾长远经济稳定的做法，说白了就是不负责任。毕竟，判断美国有没有通胀，要看劳工统计局的CPI数据，不是看特朗普的帖子；美联储要不要降息，要看经济数据和通胀走势，也不是看谁的嗓门大。特朗普现在这么闹，除了给市场添乱、给美联储施压，其实没什么实际意义。要是他真的关心美国民众的生活，不如多说说怎么解决高房价、高医疗成本这些实际问题，而不是在社交平台上发表不符合事实的言论。

斯科特・贝森特（ScottBessent）正小心翼翼地避免重蹈上一任财政部长的覆辙—那位曾为唐纳德・特朗普总统挑选美联储主席的官员，如今已被排挤出核心圈子。为摆脱史蒂文・姆努钦（StevenMnuchin）的命运，贝森特（本月将启动...

为避免落得姆努钦的下场，即将在本月开始面试美联储主席候选人的贝森特，必须在特朗普对一位积极降息推动者的要求与美联储主席获得金融市场信心和信任的需要之间取得平衡。贝森特刻意采取了更加不干预的方式，整理出一份十几名...

刘昌松笑不出来了！美联储主席候选人都公布出来了，看来川普是铁了心要降息。一旦美联储降息，外资就会回流中国资产，这也是近期市场走强的原因之一，但是刘昌松是不愿意接受自己踏空的事实。不要小看了美联储降息的威力，想想去年9月行情就知道了，刘昌松内心已经开始祈祷了，希望美联储降息来得慢一些！